Рост и давление издержек

CAVA Group сообщила о результатах за 1 квартал 2026, превысивших консенсус, выручка составила 438.3 млн долл., рост на 32.2 % г/г. Сопоставимые продажи выросли на 9.7 %, сеть прибавила 20 ресторанов чистыми, доведя общее число до 459 ресторанов. Скорректированная EBITDA увеличилась на 37.6 % до 61.7 млн долл., что соответствует 14.1 % выручки, при этом чистая прибыль снизилась до 23.6 млн долл. из‑за роста вознаграждения на основе акций и амортизации. Компания пересмотрела годовой прогноз на 2026, повысив ожидания по сопоставимым продажам до 4.5 %-6.5 % с 3.0 %-5.0 % и заложив скорректированную EBITDA в размере 181.0-191.0 млн долл. Целевой показатель чистых открытий теперь 75-77 ресторанов. Маржа на уровне ресторанов прогнозируется на уровне 23.7 %-24.3 %, что отражает рост на 32.3 % г/г, а средняя выручка на ресторан достигла 3.0 млн долл. Доля цифровых продаж в выручке теперь 39.9 %, на 4 п.п. выше, чем в 4 кв. 2025, на фоне инвестиций в новую платформу. Инфляция затрат на энергию на 12 % и рост цены на упаковку на 8 % ожидаются к снижению маржи на 15 б.п. в 2026, частично нивелируя эффект от роста среднего оборота на точку. Денежная позиция компании остается сильной, 403 млн долл. денежных средств и инвестиций, нулевой долг и 64.1 млн долл. денежного потока от операционной деятельности. Инновации меню, включая запуск лосося, а также фокус на доставке и онлайн‑заказах усилили долю цифровых каналов, одновременно увеличив давление на издержки. Ожидается, что затраты на энергию и упаковку в ближайшей перспективе повлияют на маржу на 20-40 б.п.